.png)
Экономика США в прошлом квартале сократилась на 1,4% в годовом исчислении - впервые после пандемического спада, разразившегося 2 года назад, что ознаменовало резкий откат от периода бурного роста.
Росту в первом квартале препятствовало, главным образом, замедление пополнения запасов товаров в магазинах и на складах, а также резкое падение экспорта.
В четверг, 28 апреля, Министерство торговли опубликовало оценку валового внутреннего продукта за первый квартал - общего объема производства товаров и услуг в стране - намного ниже 6,9%-го годового роста в 4-м квартале 2021 года. А в целом за 2021 год экономика выросла на 5,7%, что является самым высоким с 1984 года показателем за календарный год.
Экономика сталкивается с давлением, которое усиливает беспокойство по поводу ее фундаментальных показателей и вызывает опасения по поводу возможного начала рецессии. Инфляция давит на домохозяйства, так как цены на бензин и продукты питания растут, стоимость займов увеличивается, а глобальную экономику сотрясает вторжение России в Украину и связанные с COVID локдауны в Китае.
Тем не менее, состояние рынка труда в США - важнейшей опоры экономики - остается устойчивым.
А в январе-марте компании и потребители увеличили свои расходы на 3,7% в годовом исчислении после корректировки на инфляцию.
Стабильный уровень расходов говорит о том, что экономика может продолжить рост в этом году, даже несмотря на то, что Федеральная резервная система планирует активно повышать ставки для борьбы с ростом инфляции.
Некоторые экономисты считают эту тенденцию более точным показателем запаса прочности экономики, чем общий ВВП. Большинство аналитиков ожидают, что устойчивые темпы расходов поддержат рост экономики, хотя перспективы остаются весьма неопределенными.
Замедление темпов роста в прошлом квартале последовало за активным ростом в последнем квартале 2021 года, вызванным резким увеличением товарных запасов, так как компании пополняли запасы в преддверии праздничного сезона. В прошлом квартале бизнесы продолжали восстанавливать запасы, но делали это медленнее, что препятствовало росту.
Импорт также вырос в январе-марте, поскольку компании и потребители покупали больше товаров из-за рубежа, в то время как американский экспорт рос медленнее. Эта диспропорция увеличила дефицит торгового баланса и уменьшила рост экономики в этом квартале.
Слабость общих темпов роста экономики контрастирует с жизнеспособностью рынка труда. Уровень безработицы, составляющий 3,6%, почти вернулся к минимуму за 50 лет, достигнутому незадолго до пандемии. Увольнения достигли исторически низкого уровня, поскольку работодатели, страдающие от нехватки рабочей силы, крепко держатся за своих работников.
Заработная плата неуклонно растет, поскольку компании конкурируют за привлечение и удержание работников, и эта тенденция помогла сохранить способность потребителей тратить деньги. В то же время, эти расходы способствовали росту инфляции, которая в марте достигла 8,5% по сравнению с 12 месяцами ранее.
Председатель ФРС Джером Пауэлл дал сигнал о скором повышении ставок для борьбы с ростом цен. На следующей неделе ФРС повысит ключевую краткосрочную ставку на 0,5 пункта, что станет первым подобным повышением с 2000 года. На последующих заседаниях ФРС ожидается еще как минимум два повышения ставки на полпункта, хотя обычно ставку повышают всего на 0,25 пункта. Это будет одна из самых быстрых серий повышения ставок ФРС за несколько десятков лет.
Пауэлл делает ставку на то, что в условиях, когда количество открытых вакансий достигло почти рекордного уровня, потребительские расходы растут, а безработица необычайно низка, ФРС сможет достаточно замедлить экономику, чтобы усмирить инфляцию, не вызвав при этом рецессии. Однако большинство экономистов скептически относятся к тому, что ФРС сможет достичь этой цели при нынешних инфляционных темпах.
