Ведущие экономисты предупреждают, что рецессия наступит в ближайшем будущем, несмотря на попытки администрации Байдена преуменьшить риски.
Лакшман Ачутан и Анирван Банерджи, соучредители Института исследований экономического цикла, который определяет даты рецессии для 22 мировых экономик, говорят, что Соединенные Штаты находятся на пути к очередной рецессии, подобной той, что была в 2008 году.
В своей статье для CNN они заявили, что усилия администрации Байдена по предотвращению надвигающегося экономического спада были предприняты слишком поздно.
И хотя в последнем квартале 2022 года ВВП вырос, а в экономике появилось больше рабочих мест, Ачутан и Банерджи говорят, что скоро все изменится.
Институт исследований экономических циклов предсказывал рецессию с весны прошлого года, и экономисты говорят, что прогноз не изменился, несмотря на усилия Федеральной резервной системы по повышению процентных ставок.
Они объясняют: «К тому времени, когда ФРС начала повышать ставки, экономика уже замедлилась, что повысило вероятность рецессии».
Ачутан и Банерджи сказали, что сектор потребительских товаров особенно уязвим, поскольку он чувствителен к росту процентных ставок, что увеличивает стоимость кредита для многих семей.
В декабре ФРС повысила базовую ставку на 0,5 процентного пункта, что в 2 раза больше обычного шага, но меньше последних 4 повышений на 0,75 процентного пункта.
В результате количество заказов от американских заводов сократилось, а из-за повышения ставок по ипотечным кредитам резко сократились темпы жилищного строительства.
В то же время, пишут экономисты, индекс деловой активности (PMI), который измеряет месячное изменение производственной активности, за последние 2 месяца упал более чем вдвое.
В своем отчете в декабре Тимоти Фиоре, председатель Института управления снабжением, сказал: «Это второй месяц сокращения, и, как и прогнозировалось, это, вероятно, будет нормой для PMI, по крайней мере, до конца первого квартала 2023 года, при этом ожидается, что PMI составит от 48 до 52%».
Аналогичный индекс для сферы услуг также упал ниже 50 в прошлом месяце, что говорит также о начале снижения активности в сфере услуг.
И хотя падение роста внутреннего продукта и рост безработицы являются верными признаками рецессии, Ачутан и Банерджи пишут, что: «Хотя ВВП и рабочие места действительно движутся в ногу с экономикой, к тому времени, когда публикуются данные по ним, они лишь говорят нам, где экономика был в недавнем прошлом. Уровень занятости, в частности, может продержаться дольше, чем ожидалось, в условиях рецессии. Так происходило в инфляционную эпоху в 70-е годы. В частности, безработица достигла пика только через 8 месяцев после начала серьезной рецессии 1973–1975 годов».
Администрация Байдена еще не опубликовала отчет о занятости за декабрь, но в ноябре в США появилось 263,000 рабочих мест, поскольку уровень безработицы оставался на стабильном уровне в 3,7%.
Но Ачутан и Банерджи сказали, что причина, по которой многие компании пока еще не увольняют своих сотрудников, связана с так называемой «денежной иллюзией», при которой владельцы бизнеса склонны рассматривать доходы в реальных суммах в долларах, а не с поправкой на инфляцию.
Экономисты пишут, что с поправкой на инфляцию доходы обычно падают во время рецессии, поскольку клиенты делают меньше покупок.
Это также вынуждает владельцев бизнеса платить больше за все, что они покупают, что снижает их прибыль и приводит к увольнениям.
Именно это произошло в 2008 году, говорят Ачутан и Банерджи, «когда многие, включая тогдашнего президента Джорджа Буша-младшего, не были обеспокоены рецессией, потому что ВВП еще не снизился, хотя сокращение рабочих мест уже началось.
Мы выступили против преобладающего самоуспокоения, написав в то время для CNN: «Хотя ВВП еще не снизился, мы уже 4 месяца подряд наблюдаем сокращение рабочих мест. Это говорит о том, что экономика находится на пути к рецессии. И это означает, что одна или обе недавние слегка положительные оценки ВВП будут пересмотрены в сторону отрицательных значений к следующему году».
В заключение экономисты написали: «Наши прогнозы рецессии не изменились. Мы все должны быть готовы».
Мрачный прогноз создает проблемы для администрации Байдена, которая несколько месяцев доказывала, что Соединенным Штатам не грозит рецессия.
Это указывает на снижение инфляции и рост ВВП, который вырос на 3,2% в годовом исчислении.
12 января Министерство труда сообщило, что рост цен на энергоносители и многие товары в декабре замедлился или даже пошел вспять, в то время как цены на продукты питания, услуги и жилье продолжали расти тревожными темпами.
Это ознаменовало 6-й подряд месяц снижения общего годового уровня инфляции по сравнению с июньским пиком в 9,1% и падением с 7,1%, наблюдавшегося в ноябре.
Между тем, Бюро экономического анализа США сообщило в декабре, что текущий объем ВВП в долларах увеличился на 7,7% в годовом исчислении.
Ачутан и Банерджи — далеко не единственные экономисты, предсказывающие рецессию в ближайшем будущем.
2 из 3 малых и средних бизнесов США предвидят рецессию в стране в наступающем году, говорят исследователи из JPMorgan Chase в последнем исследовании, предупреждающем о неумолимом воздействии инфляции на экономику.
Business Leaders Outlook на 2023 год, ежегодный прогноз бизнес-лидеров Уолл-стрит, показал, что 65% средних и 61% малых компаний ожидают рецессии, в то время как большинство руководителей малых компаний ожидают сохранения высоких цен.
Джинджер Чамблесс, ведущий исследователь JPMorgan Chase, сказала, что «сложные негативные факторы» инфляции, которая в июне достигла 40-летнего максимума в 9,1%, «начали ослабевать и должны остыть в течение 2023 года».
Тем не менее, она предупредила, что высокие цены повлияют на расходы в ближайшие месяцы, и «бизнесы, возможно, захотят рассмотреть возможность корректировки стратегий, ценообразования или ассортимента продуктов, чтобы им было легче пережить трудные времена в ближайшей перспективе».
