Глава «J.P. Morgan Chase & Co.» Джейми Даймон, выразил свои опасения относительно возможного повышения процентных ставок в США до уровня 7%. Он считает, что мир может быть не готов к такому повышению, особенно в случае стагфляции, когда уровень инфляции высок, а экономика замедляется. Даймон призывает своих клиентов быть готовыми к такой ситуации. Oб этом он рассказал в недавнем интервью журналу «The Economic Times».
Несмотря на заявления представителей Федеральной резервной системы (ФРС) о близком завершении цикла повышения ставок, глава крупнейшего банка США считает, что это совсем не обязательно так.
Джейми Даймон утверждает, что ключевая ставка по займам ФРС может значительно увеличиться по сравнению с текущим диапазоном, который составляет 5,25% – 5,5%. Он указал, что, когда ФРС поднимала ставку с почти нулевого уровня до 2%, это было сравнительно незаметно, но дальнейшее повышение до текущего уровня застало некоторых людей врасплох. Даймон также выразил сомнение в том, готов ли мир к процентным ставкам в размере 7%. Он предупредил, что при уменьшении объёмов и увеличении ставок в экономике может возникнуть напряжение, и призвал своих клиентов быть готовыми к такому возможному шоку.
«Я спрашиваю людей в деловых кругах, готовы ли они к чему-то вроде 7%. Худший случай – это 7% со стагфляцией. Если у них снизятся объемы продаж, а ставки повысятся, система окажется в стрессовой ситуации. Мы призываем клиентов быть готовыми к такой ситуации. Как говорит Уоррен Баффет, когда начинается отлив, становится видно, кто купался голым. А это и будет отлив. Эти 200 базисных пунктов будут болезненнее, чем подъем с 3% до 5%», отметил Даймон.
Стоит напомнить, что в минувшую среду ФРС оставила базовую процентную ставку на самом высоком уровне за последние 22 года, а именно в диапазоне 5,25-5,5% годовых и дала понять, что в этом году рассчитывает повысить ее еще раз.
Между тем Даймон воздержался от оценки рисков «жесткой посадки» американской экономики. «Я бы был осторожен на этот счет. Думаю, благодаря всем этим мерам денежно-кредитного и бюджетно-налогового стимулирования у нас довольно хорошее положение. Но это может быть своего рода эйфория. Нужно когда-то разобраться со всеми этими серьезными проблемами, проблемы не могут быть вечными. Так что ставки могут еще вырасти. Но я очень надеюсь на «мягкую посадку», добавил он.
Отвечая на вопрос о кризисе, вызванном крахом «Silicon Valley Bank» весной этого года, руководитель «J.P. Morgan» заявил, что эта ситуация указала в первую очередь не на проблему стимулирования оттока средств вкладчиков публикациями в социальных сетях, а на то, что при концентрации вкладов отток получается массовым, и у нас должны быть планы борьбы с этим.
«Не думаю, что нам нужна система, где банки вообще не банкротятся. Несколько крахов пережить можно. Однако если из-за этого система погружается в хаос, нужно менять правила, чтобы такого не происходило», пояснил Даймон.
Комментарии Даймона появились менее чем через неделю после того, как представители ФРС в своём квартальном экономическом отчёте заявили, что они могут одобрить ещё одно повышение ставок на четверть процентного пункта к концу года, прежде чем начать постепенное снижение ставок в 2024 году. Однако эти действия будут зависеть от дальнейшего развития событий. Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что центральный банк США решительно поднимет ставки или, по крайней мере, сохранит их на повышенном уровне, если инфляция не остановится и не начнёт снижаться.
Даймон выразил осторожность в своих комментариях и сказал, что будут необходимы серьёзные усилия для решения актуальных проблем со временем, и что долгосрочный дефицит не может продолжаться бесконечно. Поэтому он считает, что ставки могут и дальше расти. Однако он выразил надежду на мягкое переходное состояние экономики.
Что касается мировой экономики, то мировым финансовым властям следует подойти к подобному риску максимально ответственно и быть готовыми к подобному развитию событий в среднесрочной перспективе. «Когда ставки резко растут, возникает стресс при выплатах долгов, то есть если у ФРС будут меньшие объемы денежных средств и более высокие ставки, в системе возникнет стресс. Мы призываем наших клиентов быть готовыми к такого рода рискам», заключил глава «J.P. Morgan».
Ранее аналитики банка «Goldman Sachs», напротив, усомнились в дальнейшем повышении базовой ставки ФРС с уровня 5,25-5,5 процента годовых, который является максимальным с 2001 года. Эксперты считают, что на фоне ожидаемого во второй половине 2023-го увеличения мировых цен на нефть руководство регулятора примет решение не ужесточать денежно-кредитную политику.
На фоне сложившийся ситуации, индекс доверия американских потребителей, который измеряется в опросе «Conference Board», в сентябре существенно снизился, пишет «Bloomberg». Напомним, этот индекс показывает общее состояние экономики и ожидания населения относительно того, насколько люди в Америке уверены в завтрашнем дне, в стабильности своих доходов, готовы ли к расходам на покупки. Считается, что чем лучше развивается экономика, тем выше индекс доверия потребителей.
«Опубликованные ответы показали, что потребители по-прежнему озабочены ростом цен в целом и на продукты питания и бензин в частности, говорится в заявлении главного экономиста «Conference Board». Потребители также выразили обеспокоенность политической ситуацией и более высокими процентными ставками».
В то же время рынок труда и экономика остались удивительно устойчивыми, пишет «Bloomberg». Тем не менее наем замедлился, цены выросли, а многие потребители израсходовали свои сбережения.
При такой высокой неопределенности приостановка работы правительства создаст еще один фактор напряжения. К тому же из-за блокировки работы чиновников будут отложены экономические отчеты, в том числе по занятости и инфляции. Впрочем, главный инвестиционный стратег CFRA, напомнил, что во время самой длительной приостановки работы правительства, которая длилась 35 дней в 2018-2019 годах, индекс S&P 500 вырос на 9,4%.
Если двухпартийный Сенат не сможет договориться о расходах правительства на этой неделе, с 1 октября оно прекратит свою работу. Приостановка может продлится несколько недель, полагает Бенджамин Солсбери из «Height Securities».
