Правительства западных стран согласились ограничить цены на экспорт российской нефти в попытке сократить доходы от продажи ископаемого топлива, которые поддерживают бюджет Москвы, ее вооруженные силы и вторжение в Украину.
Ограничение вступило в силу в понедельник (12/5), в тот же день, когда Европейский Союз ввел бойкот на большую часть российской сырой нефти, поставляемой по морю. 2 декабря ЕС достиг соглашения о потолке цены в $60 долларов за баррель, а позднее в тот же день его одобрили страны-члены «Большой семерки» и Австралия.
Эти двойные меры могут оказать неопределенное влияние на цену нефти, поскольку опасения по поводу потери предложения из-за бойкота конкурируют с опасениями по поводу снижения спроса из-за замедления мировой экономики.
Вот что нужно знать о ценовом ограничении, эмбарго ЕС и о том, что они могут означать для потребителей и мировой экономики.
Что такое ограничение цены и как оно будет работать?
Министр финансов США Джанет Йеллен вместе с другими союзниками по «Большой семерке» предложила ввести предельную цену как способ ограничить доходы России, сохранив при этом приток российской нефти в мировую экономику. Цель: нанести ущерб финансам Москвы и в то же время избежать резкого скачка цен на нефть, если российская нефть внезапно исчезнет с мирового рынка.
Страховые компании и другие фирмы, которые нужны для поставок нефти, смогут работать с российской нефтью только в том случае, если цена на нее будет не выше предельной границы. Большинство страховщиков находятся в ЕС и Великобритании, и от них может потребоваться участие в ограничении.
Где мировая экономика возьмет нефть?
Всеобщее соблюдение запрета на страхование, введенного ЕС и Великобританией в ходе предыдущих раундов санкций, может убрать с рынка такое количество российской нефти, что цены на нее подскочат, экономика западных стран пострадает, а Россия получит повышенные доходы от той нефти, которую она сможет поставлять вопреки эмбарго.
Россия, второй в мире производитель нефти, уже перенаправила большую часть своих поставок в Индию, Китай и другие азиатские страны по сниженным ценам после того, как западные покупатели начали избегать ее еще до запрета, введенного ЕС.
Какое влияние окажут различные уровни ограничения цены?
По словам Симона Тальяпьетры, эксперта в области энергетической политики из брюссельского аналитического центра Bruegel, предельная цена в $60 не окажет большого влияния на финансы России. «Они этого почти не заметят», - сказал он, потому что такая цена будет близка к той, по которой российская нефть уже продается в настоящее время.
Российская смесь Urals продается со значительным дисконтом к международному эталону Brent и на этой неделе впервые за несколько месяцев упала ниже $60 на опасениях сокращения спроса со стороны Китая из-за вспышки вируса COVID-19.
«На первый взгляд, лимит не кажется удовлетворительной цифрой», - сказала Тальяпьетра, но он может помешать Кремлю получить прибыль, если цены на нефть внезапно подскочат и потолок цены вступит в силу.
«Со временем лимит могут снизить, если нужно будет усилить давление на президента России Владимира Путина, - сказал он. - Проблема в следующем: мы уже потратили много месяцев в ожидании меры, способной урезать нефтяные прибыли Путина».
Если бы лимит был ниже $50, это сократило бы доходы России и сделало бы невозможным сбалансирование государственного бюджета. Считается, что для этого Москве требуется от $60 до $70 за баррель, так называемая «фискальная безубыточность».
Однако лимит в $50 все равно был бы выше себестоимости добычи в России, составляющей от $30 до $40 за баррель, что давало бы Москве стимул продолжать продавать нефть, чтобы избежать необходимости закрывать скважины, которые трудно запустить вновь.
Робин Брукс, главный экономист Института международных финансов в Вашингтоне, на прошлой неделе написал в Твиттере, что ограничение в $30 «обеспечит России финансовый кризис, которого она заслуживает».
Споры по поводу того, каким должен быть лимит, подчеркивают разногласия по поводу того, какую цель нужно преследовать: нанести ущерб российским финансам или сдержать инфляцию, причем США склоняются в сторону сдерживания роста цен, говорит Мария Шагина, эксперт по санкциям Международного института стратегических исследований в Берлине.
Она сказала, что «$60 долларов лучше, чем вообще не договариваться. Очевидно, они смогут пересмотреть его позже, чтобы отразить условия на рынке ... и понизить его».
Что если Россия и другие страны не согласятся?
Россия заявила, что не будет соблюдать ограничения и прекратит поставки в страны, которые их введут. Россия может принять ответные меры, прекратив поставки в надежде получить прибыль от резко возросшей мировой цены на нефть на все, что она сможет продать в обход санкций.
Покупатели в Китае и Индии могут не согласиться с лимитом, а Россия или Китай могут попытаться создать своих собственных поставщиков, чтобы заменить тех, на кого наложен запрет со стороны США, Великобритании и Европы.
Россия также может продавать нефть не по правилам, используя «темный флот» танкеров с неясной формой собственности, как это делают Венесуэла и Иран. Нефть могут перегружать с одного судна на другое и смешивать с нефтью аналогичного качества, чтобы скрыть ее происхождение.
Даже в этих условиях введение ограничения сделает продажу нефти в обход ограничений для России «более дорогостоящей, трудоемкой и обременительной», сказала Шагина.
Из-за больших расстояний, на которые приходится доставлять нефть в Азию, требуется в 4 раза больше танкеров - и не каждый согласится на российскую страховку.
«Нужно будет задействовать этот темный флот, а он не безграничен, - сказала она. - Иран и Венесуэла используют его, причем довольно эффективно, но можно столкнуться с конкурентами, преследующими те же цели... Эта игра в кошки-мышки всегда присуща санкционным механизмам».
А что с эмбарго ЕС?
Российские производители, вероятно, не смогут перенаправить всю свою нефть из Европы, которая ранее была их крупнейшим потребителем, и часть нефти, вероятно, будет потеряна для мирового рынка - по крайней мере, на первых порах.
Аналитики Commerzbank считают, что эмбарго и ограничение ЕС в совокупности могут привести к «заметному ужесточению ситуации на рынке нефти в начале 2023 года», и ожидают, что в ближайшие недели цена международного эталона Brent поднимется до $95 за баррель. В пятницу (12/2) Brent опустилась до $85,48 за баррель.
Наибольшее влияние эмбарго ЕС может оказать 5 февраля, когда в Европе вступит в силу дополнительный запрет на продукты нефтепереработки из нефти - такие как дизельное топливо.
В Европе по-прежнему много автомобилей, работающих на дизельном топливе. Это топливо также используется в грузовом транспорте для доставки огромного количества товаров потребителям и для работы сельскохозяйственной техники - таким образом, более высокие затраты распространятся на всю экономику.
