Прошло более 10 лет – по факту, рекордно долгое время - с тех пор, как экономика США пережила рецессию. Но есть новые признаки того, что на горизонте может появиться еще одна.

Положительный момент здесь в том, что большинство экономистов не ожидают, что этот следующий спад, когда он все же случится, будет в чем-то похож на Великую рецессию, которая побила рекорды по продолжительности и тяжести. Но типичный экономический спад – тоже не шутка.

Давайте разберемся, что происходит во время рецессии, и почему следующая не будет похожа на предыдущую.

Что такое рецессия?

Туманное определение рецессии - это снижение на две четверти реального валового внутреннего продукта, что является самым явным показателем роста экономики в США.

Но официальное определение исходит от Национального бюро экономических исследований (NBER), частной организации экономистов, которая определяет рецессию «значительным снижением экономической активности», которое длится более «нескольких месяцев».

Впрочем, NBER объявляет рецессию задним числом. Например, бюро не подтвердило Великую рецессию до ноября 2008 года, через 11 месяцев после ее начала.

Предикторы рецессии

Экономисты смотрят на ведущие экономические показатели, чтобы предсказать наступление рецессии. Одним из них является инвертированная кривая доходности, которая была замечена на прошлой неделе на рынке облигаций и вызвала волнение среди акционеров. Именно тогда доходность десятилетних казначейских облигаций падает ниже доходности двухлетних.

Но инверсия указывает только на грядущий спад. Она не предсказывает, когда он начнется, говорит Кэти Бостджанчик, главный американский финансовый экономист из Oxford Economics.

«Время от инверсии до начала рецессии - долгое и переменчивое, - говорит она. - Диапазон составляет от 10,5 до 36 месяцев».

Другие опережающие индикаторы, наблюдаемые экономистами, - это увеличение числа первичных обращений за пособиями по безработице, то, как потребители рассматривают экономическую активность бизнеса, измеряемую опросами доверия потребителей и новыми производственными заказами. Разрешения на строительство жилья когда-то считались хорошим показателем, но не в этот раз.

Что происходит во время рецессии?

Если не принимать во внимание Великую рецессию - которую главный экономист Moody's Марк Занди называет явлением, случающимся раз в 50 или 100 лет - рецессии после окончания Второй мировой войны длились от 6 до 16 месяцев, в среднем 10,4 месяца. Великая рецессия затянулась на полтора года.

Во время спада рабочие места исчезают. Наибольшее месячное снижение занятости за последние 10 рецессий, исключая Великую, составило в среднем 2,6%.

Как правило, самые большие потери терпят обрабатывающая промышленность и смежные отрасли. Секторы, которые полагаются на более дискреционные расходы, например досуг, гостиничный бизнес и розничная торговля, все теряют рабочие места. Даже если вы продолжите работать во время экономического спада, вы не сможете получить повышение или бонус.

Следующая рецессия?

Поскольку у банковской системы гораздо более прочный фундамент, а задолженность домохозяйств остается в разумных пределах, следующая рецессия будет в большей степени «заурядной», говорит Занди, «и ничуть не похожей на Великую рецессию». Он предсказывает, что она продлится от 6 до 12 месяцев, а уровень безработицы поднимется на 2-3 процентных пункта.

Что может ухудшить ситуацию, так это отсутствие огневой мощи для противодействия спаду. Судя по всему, администрация Трампа еще не рассматривала ответ на возможную рецессию.