Всего за две недели президент России Владимир Путин стал причиной гибели сотен и посеял хаос в жизни миллионов. Он также начал разрушение украинской и российской экономик. Превращение России в мирового экономического изгоя - сомнительное достижение, и гражданам обеих стран потребуются годы для восстановления.
Санкции - это экономическая блокада
Неспровоцированное вторжение президента России Владимира Путина в Украину привело к введению глобальных экономических санкций, равносильных экономической блокаде. Начиная с 21 февраля, США ввели санкции в соответствии с указом 14065, «запрещающие все новые инвестиции, торговлю и финансирование американских лиц в так называемые «Донецкую народную республику» (ДНР) или «Луганскую народную республику» (ЛНР) или в их регионы на востоке Украины». Три дня спустя США ввели дополнительные санкции в виде масштабных финансовых ограничений и жесткого экспортного контроля. Затем правительство США ввело «блокирующие санкции против российских оборонных предприятий, экспортный контроль, направленный на нефтепереработку - ключевой источник доходов, поддерживающий российские вооруженные силы, ограничения против Беларуси, чтобы перекрыть ей импорт технологических товаров в ответ на ее поддержку избранной Путиным войны», и запретило «российским самолетам входить и использовать внутреннее воздушное пространство США». 8 марта Америка наложила запрет на импорт российских нефти и газа. 11 марта президент Байден запретил импорт из России водки, икры и бриллиантов, а также отменил статус нормальных торговых отношений с Москвой. На сегодняшний день 35 стран, включая Австралию, Канаду, Японию, 27 стран Европейского союза, Новую Зеландию, Швейцарию, Тайвань, США и Великобританию, ввели санкции и меры экспортного контроля против России. Бразилия, Китай, Индия, Мексика, Пакистан и Южная Африка пока не торопятся вводить санкции.
Уровень дивестиций быстро растет
Частный сектор во всем мире также быстро принял меры, чтобы наказать Россию. На момент написания этой статьи более 200 компаний из всех секторов экономики, включая энергетику и финансы, вывели свои активы из России. Все это произошло за несколько дней. Поскольку руководители компаний опасаются юридических и репутационных последствий санкций, за ними последуют многие другие.
Понижение рейтингов
Экономическая осада вызвала шквал снижения кредитных рейтингов российских эмитентов суверенного и корпоративного долга. Каждое объявление о снижении рейтинга и даже о негативном кредитном мониторинге ведет к неминуемому дефолту суверенных, корпоративных эмитентов и эмитентов финансовых учреждений. Понижение рейтингов, не говоря уже о дефолтах, повышает стоимость заимствований для эмитентов. Даже при нормальных обстоятельствах повышение стоимости заимствований затрудняет для эмитентов возможность оставаться на плаву. Сейчас это практически невозможно, поскольку российская экономика находится в осаде, вызванной постоянно усиливающимися санкциями и дивестициями.
В пятницу, 25 февраля, S&P Global Ratings стало первым рейтинговым агентством, открывшим путь для снижения рейтинга России. Всего за одну неделю рейтинг суверенного долга России в национальной и иностранной валюте резко упал с инвестиционного уровня BBB- до CCC-, что свидетельствует о неизбежности дефолта. Негативный прогноз CreditWatch означает, что S&P может еще понизить рейтинг российского долга.
1 марта Банк России запретил выплату купонного дохода иностранным владельцам рублевых облигаций. Следующая важная дата, на которую следует обратить внимание, - 16 марта, когда должна состояться очередная выплата купонного дохода по российским облигациям.
4 марта агентство FitchRatings понизило рейтинг 100 российских эмитентов, включая 32 местных и зарубежных дочерних банка и 6 эмитентов, связанных с государством, а также компании потребительского сектора, здравоохранения, домостроения, страхования, природных ресурсов, телекоммуникаций, транспорта и коммунальных услуг.
8 марта FitchRatings понизило рейтинг суверенного российского долга с B до С. И это «отражает мнение Fitch о неизежнбости суверенного дефолта».
В течение недели агентство Moody's Investor Services поместило 16 финансовых учреждений, более 50 компаний, 16 муниципалитетов на пересмотр с целью возможного понижения рейтинга. Moody's понизило суверенный рейтинг России с инвестиционного уровня Baa3 до нежелательного статуса B3, а также понизило рейтинги трех российских ипотечных ценных бумаг.
AM Best также понизило рейтинги нескольких российских перестраховочных и страховых компаний. Более того, рейтинговое агентство страховых специалистов предупредило, что мировая страховая индустрия останется под давлением в ближайшем будущем из-за экономических потрясений от вторжения в Украину.
Экономический кризис будет долгим и болезненным
Дефолты еще быстрее подтолкнут Россию к экономическому кризису, который будет намного хуже кризиса 1998 года. В середине 90-х годов Россия была переходной экономикой от централизованной плановой экономики и была втянута в дорогостоящий конфликт в Чечне. Побочные последствия азиатского кризиса и нефть по 10-25 долларов стали гвоздями в гроб российского рубля. Во время этого кризиса ни одно правительство или компания не блокировали российскую экономику.
Путин запомнится тем, что растратил финансовую подушку безопасности страны, которую его администрация вместе с российскими компаниями и финансовыми институтами создавала после кризиса 1998 года, но особенно после экономических санкций, введенных в связи с российским вторжением и аннексией Крыма в 2014 году. Как объяснил доктор Джан Мария Майлз-Ферретти в своем блоге Института Брукингса, «ширина и масштаб санкций, введенных в последние несколько дней - которые значительно превосходят санкции, принятые 8 лет назад, - приведут к очень серьезным издержкам для российской экономики».
Путину следовало бы извлечь уроки из многочисленных банковских и валютных кризисов 90-х годов и уяснить, что центральным банкам невозможно победить мощь влияния валютных инвесторов. Сейчас, когда более половины валютных резервов заморожено, у Банка России почти закончились инструменты для поддержки рубля и прекращения массового изъятия вкладов из российских банков. Даже несмотря на гуманитарную и экономическую катастрофу, которую несет Путин, он вряд ли скоро уйдет в отставку, поскольку, как говорил Антон Чехов, «любой идиот может столкнуться с кризисом». Может быть, если нам всем повезет, «именно эта повседневная жизнь» утомит его.
