Окончание или задержки западного финансирования, которое, как ожидалось, покроет большую часть финансового дефицита Украины, приведут к ряду болезненных экономических реформ, таких как задержка зарплат и возврат к печати наличных денег, пишет издание Wall Street Journal со ссылкой на мнение экономистов и украинских чиновников.

Издание отмечает, что в 2024 году Украина столкнулась со значительно возросшим финансовым дефицитом в размере более 40 миллиардов долларов. Ожидалось, что финансирование из США и ЕС покроет около 30 миллиардов из этой суммы. При этом, если помощь не придет быстро, киевские власти могут быть вынуждены принять дополнительные меры для сохранения денежных средств.

«Киев может задерживать зарплаты и вернуться к печати денег, если финансирование из США и ЕС провалится», пишет издание.

Авторы материала отмечают, что в случае возврата к печати денег Украина повторит стратегию Венесуэлы, которая привела ее к экономическому упадку. Как пишет Wall Street Journal, некоторые украинские экономисты даже не решаются прогнозировать, как долго Украина сможет оставаться без иностранной помощи, опасаясь, что это может еще больше подорвать актуальность ситуации среди западных партнеров.

В этом году Украине грозит финансовый дефицит в размере более 40 миллиардов долларов, что немного меньше, чем в 2023 году. Ожидалось, что финансовая помощь от Соединенных Штатов и Евросоюза позволит покрыть около 30 миллиардов от суммы. Эти деньги необходимы для поддержания работы правительства, и они расходуются на выплату пенсий, зарплат и субсидий населению.

Как сообщило Министерство финансов Украины, чтобы покрыть бюджетные расходы до февраля включительно власти страны обложили банки налогом на сверхприбыль, перераспределили часть налоговых поступлений и нарастили объемы внутренних заимствований.

«Воздействие этих мер является ограниченным, все наши партнеры осознают безотлагательность дальнейшей финансовой помощи», сказала заместитель министра финансов Украины Ольга Зыкова.

Вполне возможно, правительству придется предпринять дополнительные меры для поддержания финансовой системы страны, если западная помощь не поступит в ближайшее время. Кроме того, задержки с принятием пакетов военной помощи нанесут удар по эффективности военных усилий Украины, которые застопорились после провала контрнаступления украинской армии.

В этом случае Киев сможет выиграть еще несколько месяцев, начав задерживать зарплаты и взяв еще больше денег взаймы у украинских банков и инвесторов. В конце концов Киеву, вероятно, придется начать печатать деньги, но эта стратегия повлекла за собой резкие экономические спады в таких странах, как Венесуэла.

Украинцы боятся, что недавние неудачи сигнализируют о новых проблемах впереди. Теперь, когда военный конфликт затягивается уже на третий год, в центре дискуссий с международными партнерами все чаще оказывается вопрос о том, как Украина может достичь финансовой самодостаточности.

Стабильность экономики служит основой способности Украины продолжать борьбу на поле боя. Гораздо более сильная экономика России, конечно, пострадала от западных санкций, но к настоящему времени она уже восстановилась, поскольку Москве удалось найти новых покупателей для своей нефти, и она перенаправила значительную часть внутренних ресурсов на развитие военного производства.

«В отсутствие экономической стабильности бороться со страной, которая больше Украины и у которой намного больше человеческих ресурсов, будет очень тяжело. Если бюджета не хватает даже на выплату пенсий и зарплат, где они возьмут деньги на закупку вооружения?», сказала Елена Билан, главный экономист украинского инвестиционного банка Dragon Capital.

Некоторые украинские экономисты не решаются прогнозировать, как долго Украина протянет без иностранной помощи, опасаясь, что это может еще больше подорвать решимость западных партнеров.

«С моей точки зрения, нам не следует выстраивать благоприятные сценарии того, как Украина может выжить, иначе нам придется три месяца не есть», сказала Наталья Шаповал, руководитель экономико-политических исследований Киевской школы экономики.

Тревоги по поводу финансовой стабильности Украины негативно сказываются на национальной валюте страны. В декабре Центральный банк потратил 3,6 миллиарда долларов на поддержку гривны, что стало его крупнейшей месячной интервенцией с начала боевых действий.

С февраля 2022 года, когда Россия начала специальную военную операцию, около 70% всей финансовой помощи, полученной Украиной, предоставили Соединенные Штаты и Евросоюз. Киев надеялся, что в начале этого года он получит новые финансовые поступления от этих двух партнеров.

Однако пакет помощи Евросоюза на сумму 50 миллиардов евро, а – это около 55 миллиардов долларов, которые Украина должна была получить в течение четырех лет, был заблокирован премьер-министром Венгрии Виктором Орбаном, который поддерживает тесные связи с Россией. Политики Евросоюза надеются, что на саммите в Брюсселе 1 февраля им удастся совершить прорыв в этом вопросе. Если этого не случится, то, как сказала глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен, блок готов принять меры для того, чтобы продолжить финансировать Украину в обход Венгрии.

Тем временем республиканцы Конгресса, стремящиеся добиться внесения изменений в иммиграционную политику страны, блокируют принятие пакета помощи Украине на сумму 60 миллиардов долларов. На прошлой неделе Белый дом сигнализировал о своей готовности пойти на уступки в вопросе границы, чтобы разблокировать помощь Украине и Израилю. Но сделка, которая разрабатывается в Сенате, по-прежнему сталкивается с препятствиями, поскольку республиканцы Палаты представителей выдвигают более жесткие требования.

На прошлой неделе президент Владимир Зеленский обратился с призывом продолжить финансирование Украины на ежегодном Всемирном экономическом форуме в швейцарском Давосе, заявив: «Укрепите нашу экономику, и мы укрепим вашу безопасность».

Почти все свои доходы Киев тратит на оборону, и эти расходы, скорее всего, будут только расти, потому что в этом году ему придется мобилизовать еще сотни тысяч украинцев. По словам Шаповал из Киевской школы экономики, отправка всего одного солдата на фронт обходится Украине примерно в миллион гривен в год – это около 26 тысяч долларов.

По мнению Шаповал, украинским властям придется вернуться к практике печатания денег, что поставит под угрозу экономическую стабильность и поддержку со стороны таких кредиторов, как Международный валютный фонд.

«С экономической точки зрения, печатание денег — это крайняя мера. Но политическое руководство прибегает к ней в первую очередь. С политической точки зрения, она весьма привлекательна. Потому что поступить так проще всего», добавила Наталья Шаповал.