По всей видимости, долговая проблема Чикаго, которую власти города долго игнорировали и постоянно усугубляли, возвращается к ним бумерангом. 12 мая Moody’s понизило статус муниципальных облигаций, обеспеченных общей гарантией, до мусорного. Спустя два месяца город заплатил за это через более высокую стоимость кредитов.
Все началось в конце мая, когда город занял $674 млн, чтобы не просрочить сроки платежей, установленные банками. Аналитики обнаружили, что городу придется заплатить на $70 млн больше, чем 15 месяцев назад, чтобы одолжить эту сумму сейчас. Спустя месяц оказалось, что доходность городских «водных» облигаций была на 3 процентных пункта выше, чем у основных ценных бумаг долгосрочной задолженности. И Чикаго в прошлую среду выплатил почти 8% по размещению облигаций на $743 млн.
Чикаго выплачивает неслыханные для большинства правительств ставки по долгосрочным ценным бумагам. Город уже тратит почти каждый пенни, поступающий с налогов на недвижимость, на выплаты долгов по облигациям и пенсиям.
Причиной более высоких затрат стали многочисленные понижения статуса третьего по величине города страны. В марте 2014 года Moody’s понизило рейтинг долга налога с продаж и налога на топливо с A3 до Baa1. В мае этого года произошло дальнейшее понижение до Ba1, мусорного статуса. S&P также недавно понизило городской рейтинг, в то время как рейтинг Fitch все еще находится на три позиции выше мусорного. Рейтинг Чикаго сейчас является самым низким среди всех крупных городов, не считая Детройт.
Понижение статуса Moody’s стало прямой реакцией на решение Верховного суда Иллинойса, которое помешало городским властям сократить пенсионные выплаты в фонды государственных служащих. В настоящее время общий размер долга Чикаго и городских организаций в округе Cook составляет $86,9 млрд, две трети из которых связаны с необеспеченными обязательствами перед служащими. Город долгое время игнорировал эти выплаты, в результате среднее домохозяйство теперь должно $83,000.
Действия Moody’s стали причиной незамедлительного кризиса в Чикаго, так как город до этого выпустил облигации с переменной процентной ставкой, начисления по которым должны были оставаться на низком уровне при условии стабильности городских финансов. Но мусорный статус изменил условия долговых обязательств, что позволило инвесторам потребовать выплату просроченных платежей в размере $2,2 млрд. Чтобы избежать необходимости этих выплат, город реструктурировал долги, переведя их на фиксированную ставку процента, что повлекло за собой выплаты 9-значных сумм. Так как несколько крупных сумм нужно будет выплатить совсем скоро – включая $550 млн в конце года в пенсионные фонды полиции и пожарных, а также запланированное закрытие текущего дефицита в $430 млн, - власти города также увеличили объемы краткосрочного заимствования, используя все крайние средства, чтобы оплатить долги, пенсии и работу повседневных служб.
Однако краткосрочное заимствование также подорожало. Годовая ставка, которую городу придется платить по краткосрочному долгу, превышает ставки, которые многие города платят по 30-летним облигациям.
Конечно, долгосрочный ответ долговой проблемы Чикаго заключается в сокращении основной причины ее появления – размеров пенсий государственных служащих. За проведение этой реформы выступают мэр Рам Эмануэль и губернатор Брюс Раунер.
