По словам украинского экономиста, российская перегретая экономика почти наверняка движется к кризису, независимо от того, какие действия предпримет Владимир Путин. Александр Мертенс, профессор финансов и экономики в Международном институте бизнеса в Киеве, сделал мрачный прогноз относительно экономического будущего России на фоне третьего года войны против Украины.
Константин Сонин, профессор Школы публичной политики Харриса Чикагского университета, ранее тоже заявлял, что он предвидит мрачное экономическое будущее России. Война на Украине поставила Москву в положение, когда ей необходимо усилить контроль над экономикой, что приводит к разрушению ключевых рыночных институтов и «заимствованию» средств из будущего, написал Сонин в обзорной статье для Project Syndicate.
Сонин указал на ряд мер, принятых Россией для поддержки своей экономики, включая введение экспортных ограничений на ключевые сырьевые товары в целях противодействия западным санкциям. Изменения вынудили некоторые компании резко повысить цены, отметил Сонин, и это является примером ослабления рыночных рычагов в стране.
Тем не менее, он заявил, что российская экономика не близка к коллапсу. По оценкам Международного валютного фонда, в этом году ВВП России вырастет еще на 3,6%, что эксперты связывают с высокими военными расходами Москвы.
Другие экономисты также предупреждали о слабых перспективах экономического роста в России в долгосрочной перспективе. Хотя ВВП продолжает расти, долгосрочные показатели экономического благополучия снижаются, поскольку страна страдает от серьезной нехватки рабочей силы, а производительность труда в прошлом году упала более чем на 3%, согласно данным CEIC.
С такой позицией согласен и Мертенс. Если Россия продолжит войну, то её экономика, по его словам, столкнётся с «серьёзной рецессией» и затяжной стагнацией. Однако даже если война прекратится, экономике всё равно придётся нелегко, учитывая, что рост был значительно подпитан военными расходами на фоне нехватки капитала и рабочей силы, пишет Мертенс в колонке для Атлантического совета.
«Текущее состояние российской экономики далеко от критического, но оно ставит Путина перед дилеммой. Сейчас он, похоже, намерен продолжать войну на неопределённый срок, надеясь истощить Украину. В то же время, он мог бы стремиться к заключению какого-либо урегулирования. Однако есть вполне реальная опасность, что оба варианта могут привести к тому, что Россия столкнётся с серьёзным экономическим кризисом», — отметил экономист.
Мертенс указал на множество тревожных сигналов для экономики Москвы с момента начала вторжения в Украину.
Во-первых, хотя Путин отрицает воздействие западных санкций, ограничения, безусловно, оказывают влияние на торговлю и финансы России, при этом доходы страны от энергетики упали почти на четверть к 2023 году.
Фонд национального благосостояния России также истощается. Согласно данным Минфина России, около 44% ликвидных активов Фонда национального благосостояния было израсходовано с начала вторжения до декабря 2023 года.
Россия также страдает от серьёзной нехватки рабочих и надвигающегося демографического кризиса, что усугубляется тем, что, по оценкам, около миллиона россиян покинули страну в первые дни войны.
Центральный банк России, тем временем, повысил процентные ставки до 21% в октябре, что является признаком того, что власти пытаются взять под контроль инфляцию, которая существенно превышает целевой показатель и составляет 8,6%.
«Хотя кремлёвские чиновники и многие международные аналитики настаивают на том, что российская экономика остаётся в удивительно хорошем состоянии, долгосрочные экономические перспективы страны становятся всё более неустойчивыми», — отметил Мертенс. «В совокупности эти негативные факторы, вероятно, приведут к периоду замедленного роста, если не к стагнации».
Тем не менее, Россия не может легко прекратить войну, не лишив себя одного из ключевых двигателей своей экономики: крупного оборонного бюджета. В 2024 году на оборонные расходы выделено рекордное 6% от ВВП.
Это стало значительным фактором экономического роста России, отметил Мертенс, упомянув ранее указанный прогноз роста российского ВВП от Международного валютного фонда.
«Если Путин выберет бескомпромиссное стремление к исторической победе в Украине, неясно, хватит ли у России ресурсов для ведения затяжной войны в нынешнем масштабе. В этом сценарии текущие предупреждающие сигналы, такие как рост инфляции и нехватка рабочей силы, в конечном итоге могут стать серьёзными проблемами», — сказал Мертенс.
Он добавил: «Если он выберет путь к урегулированию и уберёт кейнсианскую опору в виде нынешних раздутых военных расходов, экономические последствия могут быть катастрофическими. Российская экономика ещё не близка к коллапсу, но она всё больше зависит от условий военного времени и сталкивается с растущими рисками перегрева».
Другие эксперты также сходятся во мнении, что Россия, похоже, оказалась в ситуации безвыходного положения, когда страна не может позволить себе ни выиграть, ни проиграть войну. В долгосрочной перспективе её экономика может подвергнуться деиндустриализации или столкнуться с длительной стагнацией, как ранее заявляли экономисты в интервью.
«Независимо от исхода войны, через пять лет Россия будет истощена, изношены её физические капиталы, за исключением оборонного сектора, а также будет потеряна значительная часть человеческого и интеллектуального капитала», — заявил экономист Лондонской школы бизнеса Ричард Портес. «Если говорить о современной экономике, то на чём она в первую очередь основана? Это квалифицированные люди, независимо от того, о каком секторе мы говорим».
Профессор Калифорнийского университета в Беркли ранее предположил, что Россия может войти в тяжёлую рецессию к концу года. Это резкий контраст с тем, какой была Россия в 1990-х и начале 2000-х годов, отметил Портес, когда страна показывала сильный рост и привлекала значительные инвестиции.
