Когда большая страна нападает на более маленькую, бедную страну, с населением примерно в 4 раза меньше и с производительностью экономики в 9 раза меньше, небезосновательно ожидать некоторой легкой финансовой напряженности для агрессора и катастрофического опустошения для жертвы. Через год после начала войны России в Украине экономические последствия действительно можно описать этими словами: большая часть Украины превратилась в руины, миллионы граждан ютятся в холоде и темноте, в то время как жизнь в России, если вы не солдат на передовой, остается довольно комфортной.

Но по мере того, как начинается второй год войны, становится ясно, что потери для обеих сторон окажутся невыносимо большими. Никто не может надеяться на благоприятный исход, и чем дольше длится конфликт, тем выше будет экономический ущерб.

Российская агрессия, несомненно, нанесла ущерб Украине, и неясно, какие усилия нужно будет приложить, чтобы восстановить страну в ближайшем будущем. Валовой внутренний продукт в 2022 году упал более чем на 30%, это самое резкое падение с момента обретения Украиной независимости 30 лет назад. Прошлогодний дефицит бюджета в размере почти 27% ВВП удалось покрыть за счет иностранной помощи и долга, который почти наверняка придется реструктурировать. Инфляция официально достигла 20%, но в реальности она, скорее всего, превысила 30%. Для более бедных украинцев это, несомненно, еще хуже. Цены на овощи, например, выросли на 85% из-за того, что Херсонская область, крупнейший производитель овощей в стране, была ареной тяжелых боев, а большая часть региона остается в оккупации.

Национальный банк Украины ввел строгий контроль за движением капитала и фиксированный обменный курс. В июле он девальвировал гривну на 25%, до 36,6 за доллар, но неофициальный курс ближе к 43. Зарплаты почти не растут, и неудивительно: Варшавский Центр восточных исследований утверждает, что уровень безработицы, вероятно, составляет около 40%. Вынужденная эмиграция миллионов украинцев, в основном женщин и детей, и всеобщая мобилизация мужчин в возрасте от 18 до 60 лет смягчили социальное давление. Однако и то, и другое создает риски. Беженцы, устраивающие свою жизнь за границей, и растущие военные потери, о которых Украина не сообщает, сократят потенциальный размер рабочей силы.

Боевые действия особо сильно ударили по наиболее важным секторам экономики. Тяжелая промышленность сосредоточена на востоке и юге, где Россия добилась наибольших успехов и нанесла наибольшие разрушения. Согласно сентябрьскому исследованию потерь инфраструктуры, проведенному Киевской школой экономики (КШЕ), ущерб, нанесенный дорогам, мостам, домам, школам, больницам и пахотным землям, составил $127 млрд. По оценкам КШЕ, разрушение только физических активов украинских предприятий оценивается в $13 млрд, а косвенный ущерб, такой как потеря рынков или каналов распределения, превысил $33 млрд. Сельское хозяйство сильнее всего пострадало в районах плодородного юга, где шли интенсивные бои; урожай пшеницы снизился с 32,5 млн тонн в 2021 году до 26,6 млн тонн в прошлом году - и четверть этого урожая досталась российским оккупантам.

Исследование КШЕ по оценке ущерба, финансируемое правительствами союзников, носит оптимистичное название «Россия заплатит». Но неясно, будет ли ядерная Россия когда-либо выплачивать репарации, даже потерпев поражение. А добиться любых выплат из резервов страны, замороженных в западных странах, будет юридически сложно: такая схема - даже осторожный подход, недавно предложенный Европейской комиссией, - создаст опасный прецедент для мировой финансовой системы.

Физический ущерб усугубляется высоким уровнем коррупции в Украине, которая никуда не делась даже после того, как война сделала хищение госсредств гораздо более предосудительным с моральной точки зрения занятием. В последние недели участились увольнения чиновников в сфере закупок, таможни и инфраструктуры, поскольку президент Владимир Зеленский пытается сохранить потоки западной помощи.

А каковы экономические последствия для России? Согласно согласованному прогнозу агентства Bloomberg, в 2022 году ВВП страны упал всего на 3%. Инфляция, составившая 13,8%, была высокой, но не намного хуже, чем в некоторых западных странах. Дефицит бюджета в прошлом году составил 2% от ВВП и был управляемым, несмотря на ограничения на выпуск внешних долговых обязательств из-за западных санкций. А официальный уровень безработицы даже снизился - до 4%, с 4,8% в прошлом году.

Однако эти цифры вводят в заблуждение, и не только потому, что официальная статистика, скорее всего, рисует слишком радужную картину, в то время как Кремль стремится доказать свою стойкость, несгибаемость и самодостаточность перед лицом западных санкций. До войны ожидалось, что российская экономика вырастет как минимум на 3% по мере восстановления после пандемии, поэтому общий спад реального производства приближается к 6% от ВВП 2021 года в размере $1,8 трлн. В абсолютном выражении это $108 млрд - около половины ВВП Украины в 2021 году, то есть снижение экономического производства в России превышает темпы его снижения в Украине.

Экономические потери России выглядят обманчиво малыми еще и потому, что санкции, с которыми она сталкивается, хотя и беспрецедентны по своему масштабу, вводились постепенно. В начале вторжения страна получила выгоду от роста цен на энергоносители, вызванного войной. В последние месяцы начали сказываться последствия еще большего энергетического эмбарго и потолка цен на российскую нефть. Разница в ценах между нефтью марки Brent, традиционным эталоном нефти в Европе, и российским Urals увеличилась. По данным Министерства финансов России, за последние 12 месяцев цена на нефть марки Urals упала на 42%. На протяжении большей части прошлого года доходы от продажи нефти и газа ежемесячно пополняли федеральный бюджет России примерно на 1 трлн рублей ($13,4 млрд). В ноябре и декабре эта доля снизилась примерно до 900 млрд рублей. В январе он составил 425 млрд рублей.

Даже несмотря на сокращение доходов от продажи нефти и газа, военные и силовые структуры ощущают все больший голод. В 2022 году федеральные расходы на оборону выросли на 23%, до более чем $66 млрд, а в этом году планируется увеличить их еще на 6%. При нынешних уровнях Кремль будет отдавать военным почти все, что получает от продажи энергоносителей. Это не сулит ничего хорошего простым россиянам, особенно той половине, которая работает в государственном секторе.

Как и в Украине, экономические перспективы в России еще больше ухудшаются из-за военных потерь. Подтвержденное число погибших превышает 10,000 человек, но общее число убитых и раненых, несомненно, гораздо выше - по некоторым западным оценкам, возможно, в 20 раз выше. И, как и Украина, Россия страдает от растущей эмиграции, часто высококвалифицированных технических специалистов, бегущих от мобилизации. Оценки этого оттока сильно разнятся, но по консервативным оценкам с начала вторжения он составляет около 500,000 человек.

Согласованный прогноз Bloomberg по ВВП России в 2023 году предполагает нулевой рост по сравнению с ростом на 2% для Украины. Это потому, что Украине удалось сохранить свою инфраструктуру, несмотря на боевые действия. И если она отвоюет часть сельскохозяйственных земель и природных ресурсов, то сможет увеличить экспорт, который на данный момент стабилизировался примерно на половине довоенного уровня. Перспективы экономического роста России зависят от успеха ее усилий по замещению импорта местной продукцией. Любое такое замещение будет происходить медленно, учитывая большую довоенную зависимость России от иностранных товаров.

Экономический упадок Украины был вызван ужасающими физическими разрушениями, которые не будут восстановлены в течение многих лет, даже если весь западный мир вложит свои силы и заставит Россию выплатить репарации. Россия понесла незначительный физический ущерб, а экономический - в основном от санкций. Их могут снять после заключения мирного соглашения, что теоретически облегчит России процесс восстановления.

Но любое соглашение по ослаблению санкций, скорее всего, потребует выплаты значительных репараций. Если Россия одержит решительную победу на поле боя и навяжет свои условия мира, западные экономические ограничения почти наверняка останутся в силе, а Кремлю придется искать огромные суммы на восстановление оккупированных территорий, заселенных враждебно настроенными жителями.

Если все это сложить, то становится все более очевидным, что ни одна из сторон не сможет выйти экономическим победителем - независимо от того, что произойдет на поле боя. Обе стороны будут страдать от разрушительных последствий еще долгое время после того, как прогремят последние взрывы.

Канал «7 Дней» в Телеграм