Экономика России в условиях войны может столкнуться с трудностями в обеспечении необходимых нефтяных доходов, если Саудовская Аравия обрушит мировые цены на нефть.
По сообщениям, королевство намекает, что цены на нефть могут упасть до 50 долларов за баррель, если Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) не согласится сократить добычу.
Иными словами, Эр-Рияд как бы намекает на возможность наводнения рынка нефтью, считают аналитики. Этот шаг снизил бы цены и наказал бы членов ОПЕК, не выполняющих договорённости по снижению объемов добычи нефти, включая Россию.
«С учётом того, что Россия уже продаёт нефть с дисконтом и сталкивается с высокими издержками производства, низкие цены на нефтяном рынке могут повлиять на её способность финансировать агрессию в Украине», — написал Люк Купер, научный сотрудник Лондонской школы экономики, в журнале IPS Journal.
Цена на нефть в 50 долларов за баррель приведет к падению цены на нефть марки Brent, международного эталона, на 33% по сравнению с текущими уровнями.
Хотя экономика Саудовской Аравии зависит от повышения цен, отчет предполагает, что королевство, возможно, готово увеличить добычу нефти и увеличить свою долю на рынке.
Один из источников сообщил Financial Times, что Эр-Рияд отменит свои ограничения быстрее, чем ожидалось, если такие страны, как Ирак и Казахстан, продолжат добывать нефть сверх своей квоты.
Саудовская Аравия уже неоднократно встряхивала рынок, увеличивая добычу. В 1986 году лидер ОПЕК снизил цены ниже 10 долларов за баррель после того, как увеличил добычу, чтобы наказать других производителей.
Сегодня Саудовская Аравия, де-факто лидер ОПЕК, стремится удерживать нефть на уровне выше 100 долларов за баррель, добиваясь сокращения производства членами организации.
Однако при цене международной нефти ниже отметки в 80 долларов это не сработало. Источники, на которые ссылается Financial Times, сообщили, что Эр-Рияд теперь планирует открыть свои нефтяные скважины к 1 декабря, когда ОПЕК, как ожидается, примет решение об увеличении добычи. Хотя первоначально предполагалось, что это будет сделано в октябре, принятие решения было отложено.
«Саудовская Аравия устала», — заявил Саймон Хендерсон, директор программы по энергетической политике Персидского залива и программы Бернстайна в Вашингтонском институте. «Руководство ОПЕК — это многогранная ответственность. Иногда это работает хорошо, но в других случаях — как попытка пасти кошек, почти невозможная задача».
Данные агентства S&P Global Ratings указывают на то, что Россия входит в число стран ОПЕК+, которые превышают свои квоты на добычу нефти. По последним доступным данным, в июле Москва добывала на 122 000 баррелей в день больше, чем разрешено по квоте. Иран также нарушил установленные лимиты.
Один из саудовских министров дополнительно упомянул Ирак, который, согласно данным S&P Global Ratings, в августе превысил свою квоту на 400 000 баррелей в день. Казахстан, который перепроизводил на 120 000 баррелей в день, тоже был отмечен.
Хендерсон предполагает, что некоторые члены коалиции, возможно, делают это для максимизации прибыли.
В случае России Москва сталкивается с необходимостью получать максимальные доходы, так как её война в Украине привела к увеличению расходов на оборону и безопасность за три года конфликта. Эти сферы составят 40% всех федеральных расходов России в следующем году.
В то же время российские финансы сильно зависят от доходов от нефти. Несколько лет назад газ и нефть составляли 35-40% доходов бюджета страны, сообщил министр финансов России.
Именно по этой причине Запад так сосредоточен на ограничении российских нефтяных доходов. Рассмотрим ценовой потолок в 60 долларов на российскую нефть, установленный странами "Большой семёрки": хотя двухлетняя инициатива не принесла ожидаемых результатов, она была важным шагом для сохранения стабильных поставок нефти, одновременно лишая Кремль необходимых доходов.
Россия смогла обойти эти ограничения, используя незарегистрированные «теневые» танкеры, но угроза Эр-Рияда о снижении цен до 50 долларов за баррель может стать более серьёзным препятствием.
Ситуация может ухудшиться, если Саудовская Аравия, увеличив поставки, вновь развяжет нефтяную войну с Россией. Хендерсон предполагает, что это возможно, ссылаясь на аналогичный случай, произошедший в 2020 году.
В тот год разногласия по поводу сокращения производства привели к тому, что обе страны увеличили поставки нефти, проверяя, кто сможет выжить дольше в условиях низких цен. В таких ситуациях иностранные валютные резервы становятся ключевыми, что создаёт проблему для России.
С момента вторжения в Украину страховой резерв России на случай низких цен на нефть уменьшился. Фонд национального благосостояния страны был почти наполовину исчерпан к началу этого года, и теперь у России нет возможности получать западные валюты для диверсификации своих резервов.
Вопрос, захочет ли президент Владимир Путин вступить в ценовую войну с Эр-Риядом, остаётся открытым, учитывая другие, более насущные приоритеты, сказал Хендерсон.
Предсказать действия Кремля сложно, учитывая многие неизвестные переменные, связанные с продажей нефти Россией.
Тем не менее не исключена возможность конфронтации с Саудовской Аравией. Заместитель председателя Правительства России Александр Новак заявил, что неясно, нужно ли ОПЕК увеличивать добычу нефти на декабрьской встрече, как это сигнализировала Саудовская Аравия.
Если события пойдут по наихудшему сценарию, Купер считает, что потенциальная ценовая война станет плохой новостью для России.
«В отличие от Саудовской Аравии, нефть в России добывать дорого, что делает её уязвимой к условиям низких цен. Это создаёт краткосрочную эскалационную логику для войны России в Украине, требующую быстрых успехов на поле боя до того, как начнутся условия низких цен на нефтяном рынке».
