Через год Соединенные Штаты, возможно, выберутся из экономической ямы, вырытой во время пандемии. Рост экономики, значительно превысит его предыдущую тенденцию, а объем производства в значительной степени восстановится.
Или же, может быть, у Америки возникнут трудности и она не сможет залатать дефицит ВВП в $2 трлн, при этом рост застрянет на низких оборотах, а кризис здравоохранения и хроническая безработица не отступят.
Игра в угадайку, в которую превратились экономические прогнозы в США, вызвала серьезные расхождения, поскольку экономисты - как в Федеральной резервной системе, так и в ведущих компаниях на Уолл-стрит – пытаются выудить информацию из океана неизвестных, таких как траектория развития пандемии и способность раздробленного Конгресса пойти на компромисс в вопросе расходов.
Это дает политикам мало оснований для планирования и отбивает у ФРС охоту объявлять о новых шагах по поддержке экономики до тех пор, пока не станет ясно, что необходимо делать и в течение какого срока.
Даже до заседания ФРС, которое состоялось на этой неделе, из-за очень неопределенных перспектив никто не ждал, что они предпримут какие-либо значимые шаги.
Ситуацию усложняет то, что любое восстановление ВВП - самого широкого показателя экономической активности - вполне может не соответствовать положению на рынке труда, в результате чего миллионы безработных американцев вообще не почувствуют восстановление на себе, даже если темпы роста превысят ожидания.
Действительно, с 90-х годов после спадов рабочие места восстанавливались гораздо медленнее, чем ВВП: компании перестраивали свои стратегии, используя меньшее количество работников и выжидая, пока спрос полностью восстановится, прежде чем снова нанимать работников. Таким уязвимым отраслям, как туризм и гостиничный бизнес, которым пришлось пойти на изменения в организации работы после появления вируса, на этот раз может потребоваться еще больше времени, чтобы миллионы людей, лишившихся работы, смогли рассчитывать на возвращение.
В экономике в настоящее время примерно на 11 миллионов рабочих мест меньше, чем в феврале. Потребовалось более 4 лет, до середины 2014 года, чтобы восстановить 8 миллионов рабочих мест, потерянных в период рецессии 2007-2009 годов.
Нынешнее восстановление, конечно, отличается. Добавление в экономику более 10 млн рабочих мест за последние 4 месяца удивило многих политиков. Уровень безработицы в 8,4% по состоянию на август уже ниже среднего ожидаемого чиновниками ФРС на конец года - 9,3%.
Руководству ФРС теперь придется судить о том, будут ли эти темпы улучшения продолжаться.
Когда их последние прогнозы были опубликованы в июне, их разделила настоящая пропасть. Индивидуальные прогнозы на 2020 год предрекали падение ВВП в пределах от 10% до 4,2%. Разрыв был в 10 раз больше, чем в декабре 2019 года, когда прогнозы на конец года между самыми оптимистичными и самыми пессимистичными чиновниками разделяли лишь 0,5%.
По состоянию на июнь, оценки уровня безработицы на конец года составляли от 7% до 14%, что также в несколько раз больше, чем во время последней рецессии и ее непосредственных последствий.
