Вероятность того, что рецессия затронет экономику США, увеличивается после серии сигналов, которые проявились в последние недели и месяцы.

Об этом заявил экономист Дэвид Розенберг из Rosenberg Research, который в пятницу представил список индикаторов рецессии.

«Какой индикатор лучше всего предсказывает рецессию? Это сложный вопрос — почему бы не обойти его и просто взглянуть на все из них?» — сказал Розенберг.

Составленный им список из 20 индикаторов рецессии был опубликован на фоне продолжающегося устойчивого роста экономики США, несмотря на прогнозы рецессии.

Рост ВВП во втором квартале был пересмотрен в сторону повышения до 3,0% с ожидаемых 2,8% в четверг, данные о розничных расходах остаются стабильными, и потребители могут вскоре получить новое оживление, когда Федеральная резервная система снизит процентные ставки, что ожидается в сентябре.

Однако, по мнению Розенберга, некоторые тревожные сигналы исторически появлялись только на пороге экономического спада.

«Так называемый "индикатор индикаторов" указывает на рецессию», — сказал Розенберг.

Из 20 индикаторов рецессии, собранных Розенбергом, сработали девять.

Среди сигналов рецессии, которые уже проявились, можно отметить правило Сэма, индекс опережающих экономических показателей и инверсию кривой доходности, и другие.

Многие из индикаторов рецессии, которые еще не сработали, относятся к производственному и транспортному секторам, которые пока остаются стабильными.

«В настоящее время сработали 45% отслеживаемых нами индикаторов рецессии. Начиная с 1999 года, такого никогда не происходило без последующей рецессии», — сказал Розенберг.

Количество срабатывающих сигналов стабильно росло с 2022 года, когда было активировано только 10%. Этот показатель вырос до примерно 25% в 2023 году и в первой половине 2024 года.

Но с тех пор предупреждения о рецессии усилились.

«Иногда "больше" действительно означает "больше", и это как раз такой случай. Анализ пороговых значений рецессии в разных секторах экономики ясно показывает, что с середины 2024 года что-то начало меняться — ожидаемое долгое время замедление экономики, возможно, наконец наступает», — отметил Розенберг.

Чтобы подготовиться к возможному экономическому спаду, Розенберг порекомендовал клиентам диверсифицировать свои портфели, вкладывая средства в «рецессионно-устойчивые» активы, такие как казначейские облигации и золото, а также делать акцент на защитные акции, такие как коммунальные услуги и потребительские товары повседневного спроса.

«Есть несколько секторов, которые так же "устойчивы к рецессии", как коммунальные услуги, – это сектор, который может пострадать, когда экономика остынет. Они обеспечивают запас прочности, которого нет у большинства других секторов фондового рынка, когда ситуация становится сложной», - заметил Дэвид Розенберг в своей заметке.

Исторически сложилось так, что опережающие показатели акций коммунальных предприятий по сравнению с остальным рынком считались плохим предзнаменованием, поскольку инвесторы делали ставки на надежный оборонный сектор с медленным ростом на фоне опасений замедления экономического роста.

Но на этот раз продолжающийся рост цен на коммунальные услуги не является таким же тревожным сигналом для экономики, как в прошлом. Это связано с тем, что некоторые тенденции, такие как развитие искусственного интеллекта и электромобилей, стимулируют беспрецедентный спрос на электроэнергию.