Бюджетный тупик, поглотивший Springfield, не может пройти бесследно. Однако неверно то, что СМИ ошибочно навешивают всю вину за потерю $53 млн на последние 7 месяцев бюджетного противостояния. Эти убытки являются следствием увеличения стоимости кредитов, возникшего по причине различных факторов за последние 10 лет. Журналисты игнорируют рецессию, более десятка случаев понижения кредитного рейтинга, рост пенсионных обязательств перед государственными служащими, более 10 лет неразумного заимствования и беспрецедентный отток населения из Иллинойса.
Эта цифра - $53 млн – появилась благодаря Мартину Луби из DePaul University и консультанту в Институте общественных связей при Иллинойском университете. Луби сравнил процентные ставки последнего выпуска облигаций штата и выпуска 2006 года. В итоге получилась верная сумма, однако, интерпретация ее появления, озвученная в СМИ, оказалась с изъяном.
Безусловно, налогоплательщики сэкономили бы больше, если бы Иллинойс сохранил кредитный рейтинг 2006 года, но нынешнее бюджетное противостояние не имеет со всем этим ничего общего. Когда правительство заимствует деньги, оно продает облигации через публичные торги. Так же как банки предлагают более высокие процентные ставки лицам с плохим кредитным рейтингом, держатели облигаций предлагают более высокие процентные ставки штатам с плохим кредитным рейтингом. Чем выше процентная ставка, тем меньше денег штат получает за продаваемые им облигации. $53 млн, о которых говорит эксперт, - это разница между $515 млн, которые Иллинойс фактически получил во время последнего выпуска облигаций, и $568 млн, которые штат получил бы за те же облигации, если бы не было многочисленных понижений кредитного рейтинга крупными рейтинговыми агентствами.
Как отмечает Луби, облигации 2006 года были выпущены «до того, как, начиная с 2008 года, рейтинг штата начал неуклонно понижаться». В самом деле, с 2008 года рейтинг штата понижался 15 раз, но только дважды понижения происходили во время бюджетного тупика, который начался в июле 2015 года. Остальные 13 раз понижения пришлись на период руководства бывшего губернатора Пэта Куинна. Несомненно, рецессия поспособствовала этому спаду, как, впрочем, и неоднократные случаи принятия несбалансированного бюджета и последовательной экономической политики, в результате чего Иллинойс оказался на 50-м месте среди штатов США по общему финансовому состоянию, и на 49-м месте по уровню подготовки к возможной рецессии.
Два понижения, которые произошли во время нынешнего бюджетного противостояния, состоялись вслед за решением Верховного суда Иллинойса, отменившего пенсионную реформу штата 2013 года. Это решение сильно сократило возможности Иллинойса контролировать необеспеченную пенсионную задолженность в размере $111 млрд, которая значительно превосходит общий размер долга по облигациям. И Луби признает, что это решение было одним из основных факторов повышения стоимости заимствования.
Налогоплательщики Иллинойса, безусловно, пострадали от неоднократного понижения рейтинга, повысившего стоимость заимствования. Если эту проблему не решать, стоимость заимствования для штата может удвоиться, а объем затрат на инфраструктуру может вырасти до $424 млн в год. И все это не из-за нынешнего бюджетного тупика, а по причине неоднократных случаев принятия бюджета, который не был способен контролировать расходы и не мог справиться с все увеличивающимся дефицитом.
