Фондовый рынок стремительно подскочил с момента победы избранного президента Дональда Трампа на прошлой неделе: индекс S&P 500 набрал быстрые 5%. Трейдеры уверены, что основная часть экономической политики Трампа, включая снижение налогов и сокращение государственного регулирования, создаст благоприятную для бизнеса среду, которая приведёт к росту акций.
«Настроения инвесторов направлены на рост, дерегуляцию и поддержку рынков», — сказал Дэвид Бансен, главный инвестиционный директор The Bahnsen Group.
Хотя некоторые скептически относятся к общему мнению, включая тех, кто ужасается перспективе тарифов, похоже, что инвесторы в целом активно стараются увеличить вложения в акции. Потрясающие 22 миллиарда долларов поступили в биржевые фонды после победы Трампа, что в четыре раза превысило предыдущий рекорд для дня после выборов в США, по данным State Street Global Advisors.
Многие рыночные стратеги рассчитывают на ещё больший подъём при его президентстве, что принесёт пользу акциям, чувствительным к экономике. Тем не менее, хотя победа Трампа открывает фондовому рынку потенциал для роста за счёт налоговых послаблений и дерегуляции, она также делает его более уязвимым перед другими рисками.
По мнению главного рыночного экономиста Capital Economics Джона Хиггинса, самым крупным риском, нависшим над индексом S&P 500, является Китай, а именно его потенциальная реакция на очередную торговую войну с Трампом.
«Возможно, самым большим риском для S&P 500, учитывая, что пузырь на этом индексе раздут ажиотажем вокруг ИИ, станет ответный удар Китая против деятельности крупных американских технологических компаний на его территории», — написал Хиггинс.
Во время своей предвыборной кампании Трамп предложил ввести 60%-ный тариф на все товары, импортируемые из Китая, что стало бы резким ужесточением по сравнению с 25%-ными тарифами, введёнными им на ограниченный список товаров во время первого президентства.
Если предлагаемый Трампом 60%-ный тариф против Китая будет введён, и страна отреагирует агрессивно, то это, вероятно, окажет давление на некоторые из важнейших американских компаний, такие как Apple и Tesla, которые производят и продают свои товары в Китае.
Китай может предпринять различные меры — от ограничения продажи товаров американских компаний на своей территории до срыва их производственных операций. Но Хиггинс считает, что такой исход маловероятен, так как эскалация торговой войны нанесла бы удар по уже испытывающей трудности экономике Китая.
«Ответные действия такого рода подорвали бы образ Китая как ответственной сверхдержавы, который он пытается сформировать», — сказал Хиггинс, добавив, что, если Китай отреагирует слишком агрессивно на второй раунд тарифов Трампа, он может потерять доступ к технологиям, важным для ИИ.
Вместо этого Китай, вероятно, выберет более избирательный подход в ответ на второй раунд тарифов Трампа.
«Мы предполагаем, что Китай отреагирует более тонкими способами, такими как ограничение поставок редкоземельных металлов и старшего поколения полупроводниковых чипов», — сказал Хиггинс.
