Как может показаться, не такая уж и серьезная это проблема. Однако она станет одним из основных возможных затруднений для президента Ирана Хасана Рухани после заключения на этой неделе соглашения, по условиям которого будут сняты санкции, разрушающие иранскую экономику.
Рухани и членам его технократического кабинета придется найти способ справиться с торговым и инвестиционным бумом без дестабилизации экономики, а также принять ряд реформ, необходимых для привлечения иностранного капитала без серьезных политических последствий у себя дома.
Лидеров делового мира уже предупредили о рисках, и вялое поведение финансовых рынков после заключения сделки во вторник – курс риала едва ли сдвинулся с места, а котировки рынка ценных бумаг чуть понизились – говорит о том, что они прекрасно осознают опасность.
«Лишь 15%-30% наших экономических проблем обусловлены санкциями. Остальные 70% вызваны неумелым управлением. Так что снятие санкций не положит конец всем нашим проблемам, - сказал Яхья аль-Эшаг, председатель торговой палаты Тегерана. – Иран не превратится в Эдемский сад после снятия санкций».
Возвращение внушительного притока средств в страну может стать первой проблемой для команды Рухани. Иран получит доступ к активам на более чем $100 млрд, замороженным за границей», это примерно 25% его годового объёма производства.
Денежный кран может открыться уже в конце этого года, после того как Иран, согласно условиям сделки, выполнит ряд требований. Правительству очень нужны эти деньги, чтобы выплатить долги и построить инфраструктуру, однако, вложить их в экономику будет не так уж и просто.
Чиновники окажутся под серьезным политическим давлением, так как от них будут требовать ускорить рост и повысить уровень жизни. В то же время быстрое расходование средств может привести к созданию проблем в ослабленной иранской экономике и будет угрожать очередным всплеском инфляции, которую властям лишь недавно удалось снизить до 16% с более чем 40% два года назад.
«Освобождение наших активов – отличная возможность, но если этими деньгами распорядиться неправильно, ущерб может оказаться серьезней, чем от санкций», - считает Аль-Эшаг.
Обычные иранцы могут отреагировать на новые оптимистичные настроения, обменяв в риалы миллиарды долларов, которые они перевели в твердую валюту и золото, когда курс риала падал под действием санкций.
Это усилит давление на риал, которые сегодня меняют по курсу 32,700 за один доллар США, и вынудит власти принять непростые решения относительно того, насколько сильной они хотят видеть свою национальную валюту.
Более сильный риал может обуздать инфляцию и вызвать одобрение средних слоев иранского общества, упростив покупку импортных потребительских товаров и возможность выезда зарубеж. Более слабая валюта поможет экспорту, в особенности, в аграрном секторе, и созданию рабочих мест. Оба пути пользуются сильной поддержкой избирателей в Иране.
Вопрос в том, нужна ли Рухани краткосрочная стратегия, чтобы победить на следующих выборах, снизив уровень инфляции, или ему нужна долгосрочная стратегия, чтобы справиться с рецессией.
Иранские экспортеры страстно желают вернуться на мировые рынки, поэтому они ждут помощи от центрального банка, который мог бы снизить процентные ставки, в данный момент превышающие 20%.
Центральный банк не стремится резко смягчать свою политику и, вероятно, будет придерживаться этого курса и после отмены санкций. В условиях возвращения средств в Иран и ускорения роста, быстрые снижения ставок могут стать причиной возникновения «дутого увеличения» на рынке активов.
